
由于缺乏来自经济数据或央行官员的任何指引,上周主要市场的方向性走势在昨天得以延续。核心债券收益率未能从 8 月初的重挫中回升,美国债券收益率日波动介于-1.8 个基点(30 年期)和+1.6 个基点(2 年期)之间。德国债券收益率几乎收平。尤其是美国货币市场继续寄希望于美联储大幅降息。除了降息幅度(我们更倾向于 25 个基点)外,2025 年的降息路径也将在 9 月更新的 FOMC 点阵图中受到挑战。市场目前认为 2025 年底的政策利率为 3.25%,而 6 月份美联储的中值预期为 4%-4.25%。激进的降息押注使美元处于守势。欧元/美元昨日收于年内最高水平(从 1.1014 升至 1.1085),阻力位在1.1139(12 月顶部)和 1.1276(2023 年顶部)。美元走软仍是大势所趋。货币市场所希望的宽松货币政策应有助于美国经济软着陆,尤其是排除经济衰退的下行风险。这也是 自 8 月 5 日市场崩溃以来,美国股市卷土重来,令人印象深刻的原因。昨天,华尔街主要基准指数又上涨了 0.6%(道指)和 1.4%(纳斯达克指数),升至本月最佳水平。商品市场方面,黄金收于 2548.3